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央行控制银行负债成本或还有后招

2020-03-11 11:29:11 来源:证券时报

为加强存款利率管理,央行近期向各分支机构及主要金融机构印发了《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》,指导市场利率定价自律机制加强存款利率自律管理,包括将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围,强调继续整改定期存款提前支取靠档计息等不规范存款产品等。

多位受访的分析人士对证券时报记者表示,央行上述政策并未超出预期,都是此前政策的延续和强调。政策出台的目的,旨在进一步加强银行体系负债成本管理,减缓核心负债成本的上行压力,从而可以促进银行对实体经济让利,更大幅度地降低贷款利率。

预期之内的政策落地

对于《通知》的核心内容,实则不少银行此前就已在执行整改。关于整改定期存款提前支取靠档计息等不规范产品的要求,去年末一些银行就收到窗口指导要求整改,停止新发行的定期存款产品(包括大额存单)提前支取靠档计息,若提前支取只能按照活期利率计算。

定期存款尤其是大额存单提前支取靠档计息,是一些中小银行吸收存款的主要方式。一民营银行高管对证券时报记者表示,其本质是以高利率来抵补中小银行薄弱的存款基础,吸引更多存款。过去发行的大额存单,利率水平与理财收益率接近,客户购买后并无固定持有期限,即便提前支取派息金额仍按既定高利率计算。

“目前,银行都已在针对提前支取靠档计息进行整改,但基本仍是新老划断的方式,即监管部门提出新要求之前发行的大额存单产品,持有人仍可以享受提前支取靠档计息。”上述民营银行高管称。

监管对于结构性存款的规范也由来已久。此前,因结构性存款“假结构”,银行以高利率为卖点做大存款规模的情况较为普遍,银保监会曾多次出手整顿过该类产品。央行人士称,部分银行的结构性存款保底收益率明显高于一般性存款利率,不利于维护存款市场竞争秩序,应予以规范。

控制银行负债成本

或还有后招

不论是前期整顿结构性存款高息揽存行为,还是叫停定期存款提前支取靠档计息,政策出台的一个重要目的,在于推动银行负债端成本的切实下降。国信证券首席银行业分析师王剑表示,存款是银行的主体,存款利率居高不下,导致信贷利率也难降。目前,政策部门开始设法逐步压降存款成本,进而引导贷款利率进一步下降。

光大银行首席银行业分析师王一峰也表示,进一步加强银行体系负债成本极其重要,是今年外部监管和银行内部管理的重点工作。一方面,促进银行对实体让利需要银行控制负债成本;另一方面,今年前两个月银行核心负债成本上行压力未减,两种力量已经对今年银行业息差形成挤压。下一阶段,仍可能会出台控制银行体系负债成本的相关政策,通过利率自律机制约束定期存款上浮、控制大额存单价格、规范“创新”活期存款等都是可选项。

在政策的可选项中,降低存款基准利率近日被讨论较多。王一峰对此认为,通过降低存款基准利率来压降核心存款成本依然是可选项,但现阶段流动性在银行间体系淤积,降低存款基准利率的时点未必在当下。

中国银行研究院研究员王有鑫也对证券时报记者表示,目前在疫情影响下,国内生产尚未完全恢复,物价高企,货币政策暂不具备大规模宽松的条件,预计进入4月份,随着复工复产的推进,物价将逐步回落,而国内经济增长的压力将对货币政策提出更多要求,央行届时可采取更多行动。

民营银行超九成存款

靠线上高利率吸引

在压降银行负债成本的过程中,对存款基础薄弱的一些中小银行来说,将面临着不小的压力。王剑表示,在银行间市场利率向存款传导仍然不畅的背景下,为进一步引导贷款利率下行,政策当局料将重心转向高息存款品种的治理,包括对“伪结存”、“智能存款”、类货基等。这些政策不会影响全行业的整体存款规模,但会影响客户基础弱的银行争抢存款的手段,增加它们争抢存款的难度。最后的结果,是会使存款利率上行压力减轻,甚至不排除存款利率出现稳中略降,但客户基础弱的银行存款压力更大,行业内部分化加大,客户基础强的银行“强者恒强”。

上述民营银行高管对记者表示,不论是结构性存款、靠档计息,还是所有权转让等,这些只是存款“创新”的底层结构,《通知》约束的重点不在于存款底层结构,而在于利率水平。不过,对民营银行来说,线上的个人存款占据了存款来源的超九成,适当的高利率是抵补自身品牌基础薄弱、客户渠道单一的主要方式,如果对民营银行发行的存款产品设置过严的利率约束,对民营银行的生存经营都会构成较大压力。

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